公司是细密科学仪器行业全体处理方案供应商。皖仪科技成立于2003年，以工业密封性检测营业起身，一曲研发立异和产物领先的计谋，持续加大研发投入，2020年成为安徽省首家科创板上市公司。目前公司具有四大营业板：工业检测仪器、正在线监测仪器、尝试室阐发仪器取医疗板仪器，构成了“压舱石+增加极”的协同款式。工业检测&正在线）工业检测营业：公司自从研制的高端氦质谱检漏仪市场拥有率跨越40%排名国内第一，次要使用于新能源、储能、制冷、线C、汽车零部件等范畴。2024年实现营收4。55亿元，2）正在线监测营业：公司以正在线监测仪器及设备为根本，构成“天、地、空”一体化的分析监测处理方案。2024年实现营收1。98亿元，占比27%。包罗液相色谱仪、离子色谱仪以及各类质谱仪，普遍使用于生命科学、医疗、疾控、食物检测、制药企业、第三方检测机构等范畴。2024年实现营收0。47亿元，占比6%。2）医疗仪器：公司正在生命健康范畴的产物结构取得初步成功，两款超声刀产物均成功当选广东联盟15省市集采，透析机正样研制阶段完成，为什么我们正在当前时点看好皖仪科技？1）产物需求回暖+下逛使用扩展：工业检测仪器无望受益于宁德时代等动力电池巨头扩产，结合合肥能源研究院结构核聚变实空设备研发亦打开了该营业的成漫空间；正在线监测仪器无望受益于“十五五”规划对大气、水等范畴污染物查核的精细化；国度政策鼎力搀扶，尝试室阐发仪器取医疗仪器的国产替代历程无望加快。2）提质增效显著：25Q3公司单季营收2。11亿元，同比+32。59%，归母净利0。25亿元同比大增1033。18%，盈利能力改善较着，规模效应取管控效率的双沉提拔。公司发布性股票激励打算，解锁前提为下列前提二者满脚其一：①25-27年营收不低于8。9/10。7/12。8亿元；②归母净利不低于0。5/1/2亿元。盈利预测取估值：我们估计2025-2027年公司归母净利润别离为0。66/1。03/1。36亿元，同比+358。5%/55。6%/31。9%。通过多角度估值，估计公司合理估值28。85-30。4元之间，较当前股价有22。9%-29。5%的溢价，初次笼盖，赐与“优于大市”评级。风险提醒：国产替代不及预期、研发失败风险、财产化失败风险、行业合作加剧、政策推进不及预期、对补帮及税收优惠依赖较大的风险。